当前位置:首页 > 今日资讯 > 正文

资金充裕的信贷市场能够承受美国更严重的通胀

智通财经APP获悉,涌入信贷市场的资金浪潮为投资者提供了一道屏障,使其免受各种负面因素的影响,包括今年美联储降息次数越来越少的前景。

尽管周二公布的美国1月CPI数据超出市场预期,但高评级债券和垃圾债券的风险溢价则有所下降。公司债息差的持续走强凸显了持续流入信贷基金的资金所造成的“麻木效应”,这意味着基金经理拥有大量可供投资的现金。即使是去年年底以来推动债券回报看涨预期的主要因素――各大央行的降息前景――受到打击,也不足以削弱这种看涨预期。

Western Asset Management非美国信贷业务主管Annabel Rudebeck表示:“美国和欧洲信贷市场最主要的推动力是大量资金流入。这种情况可能会持续下去,因为我们在不同类型客户群中的***债券配置仍然相当少,公司债券也是如此。”

美国银行证券策略师在一份报告中援引EPFR Global的数据称,截至2月7日当周,流入美国高评级债券基金的资金“大幅增加”,达到约60亿美元。数据还显示,在欧洲,高评级债券基金连续第14周出现资金流入,这是自2020年6月以来的最大规模的流入。

这似乎表明,信贷息差不受风险偏好影响。数据显示,全球投资级债券相对于同类***债券的额外收益率周二下降了一个基点,目前徘徊在两年来的最低水平附近。追踪垃圾债券息差的一项指标跌至2022年1月以来的最低水平,当时各大央行尚未开始加息以应对失控的通胀。

资金充裕的信贷市场能够承受美国更严重的通胀
(图片来源网络,侵删)

尽管信贷息差有所收窄,但债券收益率自年初以来一直走高,因为基础***债券受到了几次降息预期降温的打击。数据显示,利率交易员在2024年初预计,美联储和欧洲央行今年都将降息6次、每次25个基点,如今这一预期均降至4次、每次25个基点的降息。

Redhedge资产管理公司的首席执行官Andrea Seminara表示:“尽管这些预期被重新定价,整体信贷是坚如磐石的。”“现金流入仍然强劲,支撑是由绝对收益率买家提供的。”

不过,持续不断的息差收紧让一些基金经理感到不安。Algebris Investments的投资组合经理Gabriele Foa表示:"现在是放松和稍作等待的好时机",因为市场暗示经济增长、信贷风险和利率都出现了完美的局面。

资金充裕的信贷市场能够承受美国更严重的通胀
(图片来源网络,侵删)

即使降息幅度将减少,但公司债目前的处境是,即将到来的***债券收益率下降将提振其表现,并吸引更多投资者远离更安全的其他资产。

Generali Investments高级信贷策略师Elisa Belgacem表示,美国最新的CPI数据“可能会略微推迟降息,但我不认为它会改变信贷市场的游戏规则”,美联储和欧洲央行的降息“将支持需求,因为人们将继续从现金转向信贷”。

资金充裕的信贷市场能够承受美国更严重的通胀
(图片来源网络,侵删)

最新文章

推荐文章